The Monthly Review: hoofdpunten november
- 03 December 2024 (5 min)
Topverhalen
"Trump bump"
Donald Trump wordt de 47e president van de Verenigde Staten. De duidelijke overwinning van de Republikeinse partij resulteert in een sterk mandaat voor zijn beleid rond belastingverlagingen, deregulering en handelstarieven. Hij kondigde ‘Day One’-tarieven tegen Mexico, Canada en China aan als zij de stroom illegale drugs en migranten niet blokkeren. De Amerikaanse aandelenmarkten herontdekten in de weken na de verkiezingen hun dierlijke temperament. Tesla leidde de aanval want oprichter Elon Musk werd aangesteld om het nieuw opgerichte Department of Government Efficiency of DOGE te leiden.. De koers van de Dogecoin, de cryptomunt van Musk, veerde op terwijl de Bitcoin, die de maand onder $70.000 begon, steeg richting $100.000.
Fed blijft op koers
De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) beloofde haar pad van voorzichtige, geduldige versoepeling verder te zetten. Volgens voorzitter Powell is ze “niet gehaast om de rente te verlagen” omdat ze rekening houdt met de florerende Amerikaanse economie en het “hobbelige” neerwaartse pad van de inflatie. De markten namen dit op en de kans op een renteverlaging in december daalde naar 50/50. Nu Amerikaanse bedrijven zich schrap zetten voor meer handelsprotectionisme en mogelijk hogere loonkosten, zal de inflatie waarschijnlijk niet rustig blijven kabbelen. De Fed, die hiervoor moet terugvallen op data, zal echter niet vooruitlopen op de wijzigingen die uit het beleid van Trump voortvloeien. ‘Langer hoog’ lijkt het nieuwe mantra van de Fed te worden.
Populaire chips
Nvidia kondigde voor het derde kwartaal sterke resultaten aan, waarbij de winst tegenover vorig jaar bijna verdubbelde. De aandelenkoers daalde echter, omdat Nvidia de traagste groei van de laatste drie kwartalen neerzette. De nieuwe Blackwell-microchip die data voor AI verwerkt, is bij de Big Tech heel gegeerd want hyperscalers zoals Microsoft, Google en Meta willen dit zo snel mogelijk op de markt brengen. Dat klopt met hun eigen forse capex-plannen, al vragen beleggers zich nog steeds af wanneer die investering rendement zal opleveren. Intussen is Amazon van plan zijn investeringen in Anthropic, de start-up voor generatieve AI, te verdubbelen, zelfs nu de toezichthouders nog kritischer naar de AI-deals bij de Big Tech willen kijken.
Klimaatakkoord afgesproken
De COP29-top in Bakoe bleek controversieel. Na lang debatteren hebben de ontwikkelde landen 300 miljard dollar toegezegd voor 2035 om de ontwikkelingslanden te helpen bij het aanpakken van de gevolgen van de klimaatverandering. Dit is veel minder dan de ontwikkelingslanden nodig achten en sommigen bestempelden de overeenkomst als een “karikatuur van rechtvaardigheid”. Daarnaast schroeft de Duitse stroomproducent RWE na de overwinning van Donald Trump zijn investeringen in groene energieprojecten terug uit vrees dat de verkozen president (opnieuw) uit het klimaatakkoord van Parijs van 2015 zou kunnen stappen. En oliereus Shell won in hoger beroep een zaak waarin het bedrijf ertoe gedwongen zou worden om zijn koolstofuitstoot te verlagen.
Op de radar
Nu Donald Trump hedgefondsmanager Scott Bessent heeft gekozen als zijn minister van Financiën, groeit de hoop dat de dreigementen van de gekozen president omtrent een globale verhoging van de handelstarieven enigszins zullen worden afgezwakt. Het dreigement zou eerder gebruikt kunnen worden als onderhandelingstroef om de sterkte van de Amerikaanse dollar te helpen verminderen dan als beleid voor de langere termijn.
De markten voor Amerikaanse staatsobligaties zullen de afspiegeling blijven van de bezorgdheid over de beloften van Trump om de belastingen te verlagen, de tarieven te verhogen en miljoenen illegale immigranten onder dwang uit te zetten. De inflatiecijfers zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden want dit beleid zou zowel de vraag kunnen aanwakkeren als de prijzen en de lonen kunnen laten stijgen.
De geopolitieke spanningen kunnen nog verder oplopen nu de regering-Biden een einde heeft gemaakt aan de beperkingen op het gebruik van in de VS geproduceerde langeafstandsraketten door Oekraïne die doelen in Rusland kunnen treffen. Ondertussen kan de veerkracht van afspraken over een staakt-het-vuren in het Midden-Oosten worden getest.
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.