The Monthly Review: hoofdpunten augustus
In het kort
Topverhalen
Grote en kleine deals
President Trump onderhandelde met de geavanceerde chipmakers Nvidia en AMD over een ‘kleine deal’, waarbij 15% van de waarde van de verkoop aan China aan de Amerikaanse staat zal worden gegeven. Het is een ongeziene regeling, net als het plan van de Amerikaanse overheid om een belang van 10% te nemen in de worstelende chipmaker Intel, in ruil voor subsidies uit het Biden-tijdperk. Elders aan het handelsfront werden de onderhandelingen tussen de VS en China met nog eens 90 dagen verlengd. Zwitserland was dan weer verbijsterd door een importtarief van 39% op geselecteerde goederen, waaronder een heffing op goudstaven, één van de belangrijkste exportproducten van Zwitserland naar de VS.
Fed nog steeds onder vuur
De voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), Jay Powell, sprak tijdens zijn toespraak tijdens het jaarlijkse symposium in Jackson Hole over "verschuivende" economische risico's. Zijn vastberadenheid om afhankelijk te blijven van data, ondanks herhaalde aanvallen van de regering-Trump, leverde hem een staande ovatie op van zijn collega-centrale bankiers. De recente economische verschuiving zorgt voor een opleving van de Amerikaanse inflatie als gevolg van de hogere importtarieven, tegen een neerwaartse bijstelling van de maandelijkse jobcijfers. Ondertussen drong president Trump aan op het ontslag van nog een gouverneur van de Fed, met als doel een kandidaat aan te stellen die meer begrip zou hebben voor zijn eisen om de rente te verlagen. De marktkansen op een renteverlaging in september bleven boven de 75%.
Beter en ook goedkoper
De langverwachte ChatGPT-5 werd gelanceerd door OpenAI. Deze nieuwste AI-tool biedt meer mogelijkheden tegen een lagere prijs om zo de vraag te verbreden. Wellicht een reactie op de Chinese concurrent DeepSeek, wiens goedkopere AI-tool de sector eerder dit jaar heeft opgeschrikt. OpenAI is naar verluidt in gesprek voor een toekomstige aandelenverkoop tegen een waardering van $ 500 miljard, waardoor het de waardevolste private technologiegroep ter wereld zou worden. Niettemin wankelde de Amerikaanse technologiesector na onderzoek van het MIT (Massachusetts Institute of Technology) waaruit bleek dat 95% van de recente investeringen in generatieve AI geen enkel rendement heeft opgeleverd.
AI-energieverbruik
De grote techbedrijven achter de AI-boom proberen vaak hun milieu-impact te verzachten door certificaten voor schone energie te kopen. In werkelijkheid oefent de stijgende vraag naar energieverslindende datacenters echter aanzienlijke druk uit op de bestaande elektriciteitsnetten, waarbij het tekort wordt opgevangen door meer te investeren in fossiele brandstoffen. Alleen al in de VS is ongeveer 20% van de gasenergiecapaciteit die momenteel in ontwikkeling is, specifiek bestemd voor datacenters. Tegelijkertijd heeft president Trumps offensief tegen hernieuwbare energie ertoe geleid dat bijna $ 19 miljard aan schone energieprojecten is geannuleerd, waaronder het offshore windmolenpark van het Deense bedrijf Ørsted met een waarde van $ 1,5 miljard voor de kust van Rhode Island.
Op de radar
Nadat president Trump de commissaris van het Amerikaanse Bureau of Labour Statistics, Erika McEntarfer, ontsloeg en de gouverneur van de Federal Reserve, Lisa Cook, onder druk zette, worden beleggers steeds nerveuzer over politieke inmenging. Er zullen vragen blijven rijzen over de onafhankelijkheid en geloofwaardigheid van de Amerikaanse instellingen.
Na de korte dip van de Amerikaanse technologieaandelen in augustus zal de sector allicht in de schijnwerpers blijven staan. De markten zullen op zoek gaan naar bewijzen dat enorme investeringen in AI-technologie echte productiviteitsverbeteringen kunnen opleveren.
Tegen de achtergrond van afkoelende jobcijfers in de VS en de hardnekkige inflatie, bood de gematigde toespraak van Fed-voorzitter Jay Powell op het jaarlijkse symposium in Jackson Hole beleggers een sprankje hoop op een soepeler monetair beleid. Zal de centrale bank tijdens haar vergadering in september een renteverlaging doorvoeren?
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.