The Monthly Review: hoofdpunten mei
In het kort
Topverhalen
Topoverleg op hoog niveau
De presidenten van China en de VS ontmoetten elkaar in Peking voor een langverwachte top. De bijeenkomst had veelbelovende vooruitzichten, vooral op het vlak van nauwere banden en handelsakkoorden. Toch kwamen er geen grote aankondigingen van nieuwe contracten voor Amerikaanse bedrijven, al zou Boeing naar verluidt een order voor 200 vliegtuigen met motoren van General Electric hebben binnengehaald. De Amerikaanse president werd vergezeld door een delegatie van techleiders, die de technologische dominantie van de VS in de verf wilden zetten. Maar ondanks de aanwezigheid van Nvidia-topman Jensen Huang werd tijdens het bezoek één van Nvidia’s gamingchips verboden. Dat was een duidelijk signaal van China’s steun aan de eigen chipproducenten.
Grote vraag naar AI-tech
Verwachtingen van sterke vraaggroei in de AI-techsector bleven de aandelenmarkten in de VS en Azië verder omhoog drijven. De Zuid-Koreaanse Kospi index, sterk blootgesteld aan aandelen in halfgeleiderchips, is in de voorbije 18 maanden verdrievoudigd. Een ETF die belegt in AI-chipmakers (ticker: DRAM) trok in een recordtempo 10 miljard dollar aan in amper 50 kalenderdagen na zijn lancering. Het fonds belegt meer dan 70 procent van zijn activa in slechts drie aandelen, SK Hynix, Samsung en Micron Technology. Dat wakkert de bezorgdheid aan over een te sterke concentratie in één beleggingsthema.
SpaceX klaar voor lancering
Het prospectus voor de Nasdaq-notering van SpaceX, de door Elon Musk opgerichte en gecontroleerde ruimtevaart- en AI-groep, is gepubliceerd. Slechts een klein deel van de aandelen zou naar de beurs gaan, maar met een totale bedrijfswaardering van 1,75 biljoen dollar zou het de grootste IPO ooit worden. Daarmee zou de oprichter de eerste biljonair ter wereld worden. Het omvangrijke prospectus schetst bijzonder ambitieuze plannen, waaronder AI-datacenters op zonne-energie in de ruimte, al zijn toekomstige winsten niet gegarandeerd. Ook OpenAI en Anthropic sluiten aan in de rij van AI-bedrijven die later dit jaar via een beursnotering geld willen ophalen.
Zonne-energie zonder onderbreking
Volgens een rapport van het International Renewable Energy Agency (Irena) vormen de nieuwste doorbraken in batterijopslag een kantelpunt in de wereldwijde omslag naar 24/7 hernieuwbare stroomproductie. Daarmee zou het oude argument van de “intermittentie”, dat zonne-energie onbetrouwbaar is bij bewolkt weer, aan kracht verliezen. Het rapport wijst op meer competitief-geprijsde projecten die wind en zon combineren met batterijopslag. Het pleit ook voor een toekomst waarin hernieuwbare energie de basislast levert, terwijl fossiele brandstoffen als back-up dienen. Beperkingen in de energieaanvoer vanuit het Midden-Oosten hebben het belang van hernieuwbare energie versterkt. Irena-directeur-generaal Francesco La Camera erkent wel dat China’s dominantie in de wereldwijde batterijtoeleveringsketen zelf een nieuw risico op importafhankelijkheid kan creëren.
Op de radar
Na een rustige maand mei lijken de belangrijkste centrale banken opnieuw sterker te focussen op de strijd tegen inflatie. Ze proberen de toenemende, door energie gedreven stagflatoire druk te counteren, wat de verwachting voedt dat renteverhogingen al in juni kunnen volgen.
De hoop op een nieuwe start in de trans-Atlantische relaties komt in beeld wanneer de Amerikaanse president naar Évian-les-Bains reist. Frankrijk ontvangt daar midden juni ook de leiders van Canada, Duitsland, Italië, Japan en het VK voor de 52e G7-top.
Een door de Koreaanse overheid bemiddeld loonakkoord heeft mogelijk een 18 dagen durende staking van 48.000 werknemers van Samsung Electronics afgewend. Toch nemen de sociale spanningen in de chipsector toe, nu werknemers hogere lonen eisen terwijl de AI-boom de winsten in tech en halfgeleiders doet oplopen.
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.