The Monthly Review: Les « stories » du mois de mai
En bref
Temps forts
Sommet de haut niveau
Les présidents chinois et américain se sont retrouvés lors d’un sommet très attendu à Pékin. La rencontre laissait espérer un rapprochement, notamment sur le plan commercial. Pourtant, aucune annonce majeure de nouveaux contrats pour les entreprises américaines n’a été faite, même si Boeing aurait obtenu une commande de 200 avions équipés de moteurs General Electric. Le président américain était accompagné d’une délégation de dirigeants de la tech, venus mettre en avant la domination américaine dans ce secteur. Cependant, malgré la présence du PDG de Nvidia, Jensen Huang, l’un des processeurs graphiques de l’entreprise a été interdit pendant la visite, signe clair du soutien de Pékin à ses fabricants de puces nationaux.
Forte demande pour les technologies d’IA
Les anticipations de forte croissance de la demande dans la tech liée à l’IA ont continué de pousser les marchés actions à la hausse aux États-Unis et en Asie. Le Kospi sud-coréen, très exposé aux valeurs des semi-conducteurs, a triplé au cours des 18 derniers mois. Dans une collecte record, un ETF investi dans les fabricants de puces d’IA, coté sous le ticker DRAM, a attiré 10 milliards de dollars seulement 50 jours calendaires après son lancement. Le fonds concentre plus de 70 % de ses actifs sur trois valeurs seulement: SK Hynix, Samsung et Micron Technology. De quoi alimenter les craintes d’une surexposition à un seul thème d’investissement.
Décollage pour SpaceX
Le prospectus de l’introduction au Nasdaq de SpaceX, le groupe de fusées spatiales et d’IA fondé et contrôlé par Elon Musk, a été publié. Seule une fraction du capital doit être cotée, mais l’opération deviendrait la plus grande IPO jamais réalisée, avec une valorisation totale de 1 750 milliards de dollars. Elle ferait de son fondateur le premier mille-milliardaire au monde. Le long prospectus détaille des ambitions considérables, dont la création dans l’espace de centres de données d’IA alimentés par l’énergie solaire, sans pour autant garantir les bénéfices futurs. Par ailleurs, OpenAI et Anthropic ont rejoint la file des sociétés d’IA qui prévoient de lever des capitaux en bourse plus tard cette année.
L’énergie solaire en continu
Un rapport de l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (Irena) affirme que les dernières avancées dans le stockage par batterie marquent un point de bascule dans la transition mondiale vers une production renouvelable 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Elles remettraient en cause l’argument ancien de l’« intermittence », selon lequel le solaire ne serait pas fiable par temps nuageux. Le rapport décrit des projets plus compétitifs combinant éolien, solaire et stockage par batterie. Il défend aussi un avenir dans lequel les renouvelables fourniraient l’électricité de base, les énergies fossiles étant reléguées au rôle de solution de secours. Les contraintes d’approvisionnement énergétique venues du Moyen-Orient ont renforcé l’argument en faveur des renouvelables. Francesco La Camera, directeur général de l’Irena, reconnaît toutefois que la domination chinoise dans la chaîne mondiale d’approvisionnement des batteries pourrait créer un nouveau risque de dépendance aux importations.
À suivre
Après un mois de mai relativement calme, les grandes banques centrales semblent prêtes à se concentrer davantage sur la lutte contre l’inflation, face aux pressions stagflationnistes liées à l’énergie. Des hausses de taux dès juin sont désormais envisagées.
L’espoir d’un rééquilibrage des relations transatlantiques sera au centre de l’attention lorsque le président américain se rendra à Évian-les-Bains. La France y accueillera aussi les dirigeants du Canada, de l’Allemagne, de l’Italie, du Japon et du Royaume-Uni pour le 52e sommet du G7, à la mi-juin.
En Corée, un accord salarial négocié par le gouvernement pourrait avoir évité une grève de 18 jours de 48 000 salariés de Samsung Electronics. Mais les tensions sociales montent dans l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, les salariés réclamant de meilleurs salaires alors que le boom de l’IA fait bondir les profits de la tech et des semi-conducteurs.
Avertissement de risque
La valeur des investissements, et les revenus qu'ils génèrent, peuvent aussi bien baisser qu'augmenter et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant initialement investi.