The Monthly Review: Les « stories » du mois de mai
- 04 juin 2025 (5 min)
En bref
Temps forts
Qui a cédé en premier ?
La guerre autour des droits de douane s’est brièvement apaisée, après la désescalade temporaire des représailles entre les États-Unis et la Chine. Les deux parties ont participé à une réunion à Genève, après que la pression sur les importations a été ressentie dans les principaux ports. a situation s'est toutefois ravivée par la suite, lorsque les États-Unis ont menacé l'Union européenne de droits de douane à hauteur de 50 %. Sans surprise, l'indice d'incertitude commerciale a grimpé en flèche. Entre-temps, le géant américain de la distribution Walmart a confirmé que les prix augmenteraient en juin, bien que le président américain lui ait demandé « d’absorber les droits de douane ».
Ni grand ni beau
Aux États-Unis, l'attention des marchés s'est détournée des droits de douane pour se porter sur le « grand et beau projet de loi » du président Trump. Ce projet de loi, qui doit être présenté le 4 juillet, prévoit des réductions d'impôts et de prestations sociales, ainsi que de nouveaux plans de dépenses. Il augmentera potentiellement la dette publique américaine de 3 000 milliards de dollars, ce qui a incité Moody's à abaisser la note du crédit américain. Le FMI (Fonds monétaire international) a appelé les États-Unis à réduire le poids de leur dette, déjà très élevée. De son côté, Elon Musk, ancien responsable de la campagne de réduction des coûts du gouvernement, a critiqué le plan pour avoir réduit à néant ses efforts, affirmant qu'un projet de loi pouvait être grand ou beau, mais pas les deux à la fois.
La course à l’électricité
Le géant chinois des batteries pour véhicules électriques (VE), CATL a levé 4,6 milliards de dollars à Hong Kong, ce qui a coïncidé avec une trêve temporaire dans le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Le PDG a prédit que d'ici 2028, la moitié des nouveaux camions vendus en Chine fonctionneront à l'électricité, ce qui provoquera une onde de choc sur le marché mondial des poids lourds. CATL a maintenant dépassé son principal rival en matière de vitesse de chargement des batteries, promettant une autonomie de 520 km pour 5 minutes de chargement, contre 470 km pour BYD. Dans le même temps, la « course aux prix » des VE s'est accélérée en Chine, BYD ayant réduit le prix de sa voiture d'entrée de gamme de 75 % par rapport au prix de la Tesla équivalente.
Une approche plus saine
Le fossé générationnel vis-à-vis de la consommation d'alcool a de lourdes conséquences, non seulement pour les producteurs de boissons, mais aussi potentiellement pour la santé future de la population. Ce fossé semble en partie dû au fait que les jeunes générations sont de plus en plus conscientes des risques de la consommation d'alcool pour la santé. Un sondage Gallup réalisé en 2024 a révélé que 65 % des Américains âgés de 18 à 34 ans pensaient qu'un ou deux verres par jour étaient mauvais pour la santé, soit plus du double du pourcentage enregistré en 2000. Les ventes d'alcool reflètent cette bifurcation. Les dépenses en alcool des moins de 25 ans, corrigées de l'inflation, ont chuté de plus de 60 % entre 2003 et 2023, tandis que les dépenses en alcool des résidents américains âgés de 65 à 74 ans et de 75 ans et plus ont augmenté de 50 % et 72 % respectivement.
À suivre
Les anticipations d'inflation ont fortement augmenté en raison de l'impact des droits de douane. Jusqu'à présent, le marché de l'emploi est resté solide, la croissance du secteur privé ayant surpassé les pertes d’emplois fédérales.
Le président américain devrait poursuivre son approche dite TACO (« Trump Always Chickens Out » - Trump finit toujours par se dégonfler) en matière de commerce. Après avoir récemment menacé d’imposer 50 % de taxes douanières sur les importations de l’UE, Donald Trump a par la suite déclaré reporter leur application à début juillet pour ouvrir des négociations commerciales.
Face aux craintes d’une forte augmentation des émissions, les rendements des obligations à long terme progressent. Particulièrement marquée aux États-Unis et au Japon, cette tendance s’explique par les inquiétudes liées à l’explosion des déficits budgétaires. En revanche, les rendements obligataires de la zone euro sont plus stables.
Avertissement de risque
La valeur des investissements, et les revenus qu'ils génèrent, peuvent aussi bien baisser qu'augmenter et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant initialement investi.